每日研究紀要 — 2026-09-26（週六執行，檢視週五 09-25 交易日）

⚠️ 資料完整性說明（混合層 digest bug 第 14 次發生）：本回 digest 的 watchlist／大盤／UUP／GLD／USO／BTC 價格層是週四 09-24 的舊價（例：NVDA price=224.58 = 09-24 history bar），^VIX／^TNX 為週五新鮮值，screener 的 day_gain_pct 為週五新鮮值但指標快照是週四舊值（與 08-30 事件相同的「同列混層」）。 09-25 的 history bar 全符號 close:null 但量是真實的。以下所有價格皆為 live 驗證過的週五 09-25 收盤價（stocks-skill quote，約 09-26 08:05 CST 拉取；週五 成交量已與 null bar 的量欄交叉核對）。均線、波動度、VaR 與量比為週五基準重算 （1y history 到 09-24 ＋ 週五 live 收盤）。digest 的 buy_signal 分數是週四基準， 引用時皆已標註。

資料截止日（結論之前）

本回檢視交易日：週五 2026-09-25（美國）。今天是週六；以下「今天」一律指週五交易日。

TL;DR — 30 秒看完

自昨天以來的變化：

• META 歷史高點反轉 — 週五盤中創新高 779.82 後收 751.66，day_pct=-3.33%（距高點 −3.6%），量是本週巨型股最重（vr5_60=1.82×，週五基準；digest 唯一的新量能異常）。原因無法查證 — 本回沒有新聞工具。預告規則：週一再收一根紅 K 且量 ≥1.3× → 持有 6 降 5。
• GOOGL 重新開放加碼（持有 5→6） — 站上 200 日線第 2 天（price=343.92 vs sma200=338.21，+1.7%），為 09-24 砍 conviction 時預告的觸發條件；但仍差 0.11% 未收復 50 日線（344.29），封頂在 6。
• LLY 恢復持有 5→6 — 站上 50 日線第 2 天（1183.46 vs 1177.41），與 09-14 砍分規則對稱的恢復條件。
• V 週四的 50 日線收復只維持一個交易日（第 5 次 whipsaw）：週五收 367.38，低於滾動後的 sma50=368.00 0.17%。持有/5 確立；digest 給 V 的 🟢 BUY 85 是週四舊值。
• 半導體設備連兩天噴出： MXL 週四 +10.01%、週五再 +10.00%；VECO/VIAV 兩天各 +9.3%。全數被波動度門檻擋下，僅兩檔新 Re-check（VECO、VIAV）。
• Re-check 清倉整理： BRKR、RVTY、VICR、SDGR 全數結案為 Skip（觸發條件始終未到）；PANW、WRBY、GRAL 進入最後觀察窗。
• MSFT day_pct=+3.66%（當日最大巨型股漲勢，訊號不變）；^TNX 頂在 52 週高點（price=5.18 vs live 52w_high=5.23）；^VIX 14.87 麻痺區。

機械訊號總覽（週四基準 digest 分數 — 已過期；見表）： 🟢 BUY：AAPL 95、NVDA 85、MSFT 85、V 85*、META 73*、AMZN 72*、LLY 70 · 🟡 WAIT：GOOGL 62、TSM 68、GEV 50 · 🔴 AVOID：TTWO/MU/AMD/AVGO/VRT/NFLX/RXT（皆 30）。*過期旗標：V 與 AMZN 週五收在 50 日線之下（機械模型用週五資料不會說 BUY）；META 的 BUY 早於本次反轉。

市場情緒（白話）：大盤指數在安靜的量能裡緩步墊高到接近歷史高點，但 Meta 在自家歷史高點上的 U 型回轉、加上利率頂在年度高點，說明這段漲勢的領頭羊在高位開始累了。

訊號與判定不一致處：V 與 AMZN 的週四 🟢 BUY 已不符合週五盤勢（兩者都在 50 日線下）— 我採信週五收盤；MU/AMD 的機械 🔴 30 純粹是波動度門檻、趨勢本身完好，所以我的持有/5 與之相左。

投資組合（一行）：MUU price=37.85（+0.37%），帳面 +$245.10（+8.14%）（成本 $3,010）— 距 $27.75 停損 cushion +36.4%，本波最寬；仍是 100% 單一持倉。

如果只讀一件事：META 週五刷歷史新高（779.82）後反轉收 −3.33%，量是本週巨型股最大 — 週一若再收一根紅 K 且量 ≥1.3×，這段漲勢背後的領頭羊故事就出現真正的裂縫，我的持有/6 將降為 5。

步驟 1 — 宏觀判讀（週五收盤）

• ^VIX 14.87，−5.11%（digest day_change_pct，週五新鮮）：低於自身兩條均線（sma50=15.97、sma200=18.06），距 52 週低 13.47 僅 10.5%。麻痺區 — 市場沒有定價任何恐懼。
• ^TNX 5.18，+0.43%，頂在 52 週高點（live 52w_high=5.23；digest 5.18）：10 年期公債殖利率 = 5.18%。利率壓力是盤勢持續的底流；股市多頭正在逆著這個風爬坡。
• UUP 28.62，−0.24%：高於兩條均線（28.23/27.73），距 52w_high=28.74 0.4%。美元偏強，無特別事件。
• GLD 393.41，+0.44%：低於兩條均線（sma50=395.43 差 0.5%、sma200=416.44 差 5.5%）— 仍是唯一處於空頭趨勢的宏觀資產。週五的反彈沒有修復週四的 50 日線跌破。
• USO 148.33，−3.11%：本波擠壓行情第二次像樣的回檔，仍高於兩條均線（135.63/113.22）。
• BTC-USD 84,061，週末持平 −0.02%（週六 live 報價 vs digest 84,057.60）：高於兩條均線，週末無變化。

市況判定：risk-on（digest market_regime="risk-on"，週五確認：SPY/QQQ/SMH 都在 50 日線上接近高點、VIX 下跌）— 但是*收窄中*的 risk-on：IWM 在 50 日線下、利率在年度高點、黃金空頭趨勢。有利大型權值趨勢股；不利小型股與金礦股（研究經理的否決清單：僅 GLD 相關）。

步驟 2 — 大盤快照（週五收盤）

• SPY 771.35（+0.54%） — 高於 50 日線 761.57（第 3 天以上），距 52w_high=779.37 1.0%。接近高點。
• QQQ 744.50（+0.46%） — 高於 50 日線 712.65，距 748.65 高點 0.55%。在高點區磨。
• SMH 606.56（+1.01%） — 高於 50 日線 565.89，領漲。09-14 的半導體裂縫不只修復、還創了新高。
• IWM 281.97（+0.11%） — 低於 50 日線 294.00（差 4.1%），高於 200 日線 275.68。落後股；小型股沒有參與。

步驟 3 — 篩選結果（週五交易日；指標 live 驗證）

Digest screener = 週五當日強勢股（漲幅已對 live 收盤驗證；各列價格／市值快照為週四舊值 — 08-30 型同列混層）。

剔除：below_200dma=2；其餘計數器全 0（09-21 起注意到的全零計數器型態持續 — 剔除數字當下限看）。連續第 5 個交易日的類股集體、無催化劑噴出（這次：半導體設備）。screener_error=null。

步驟 4 — 多分析師辯論

MXL — MaxLinear（週五 93.84，+10.00%，兩天 +21% 的第二段）

• *技術面：*高於兩條均線（71.44/51.72），但距 52w_high=128.30 還有 26.9% — 暴力的 V 型第二段，不是高點整理。
• *風險面：*ann_vol=124.8%、var95=-10.11%/日、max_drawdown_1y=-55.3% — 正常的壞日子就是兩位數百分比虧損。
• *籌碼面：*vr5_60=1.11×、週五 1.30× — 有真實參與，不是狂熱量。
• *宏觀面：*risk-on 盤裡的半導體設備 — 順風。
• *基本面：*本回無基本面資料。
• *多方：*兩天動能點火、兩條趨勢線都在下方，半導體盤正獎勵這種型態。
• *空方：*兩個交易日 +21%、125% 波動度、距高點套牢 27%、查無催化劑 — 追一個不穩定的結構。
• *研究經理：*兩個 strike — 波動度門檻、無可定位的日期催化劑（連續第 5 個無催化劑類股噴出）。
• *基金經理：*跳過/2。只有在 ~85 上方安靜整理且 ann_vol 降到 80% 以下才重新檢視。

MAAS — Maase Inc.（週五 15.37，+9.55%）

• *技術面：*低於 50 日線 16.86，高於 200 日線 10.54；距 52w_high=24.90 38.3%。
• *風險面：*ann_vol=106.1%、var95=-7.94%。
• *籌碼面：*vr5_60=8.74× — 全場最大量比，但週五絕對量只有 183,007 股；是浮籌稀薄的暴量，不是機構籌碼。
• *宏觀面：*符合 risk-on。
• *基本面：*本回無基本面資料。
• *多方：*8.7× 的量說明有事情在發生。
• *空方：*從未收復 50 日線、量是小型股等級、查無催化劑。
• *研究經理：*催化劑 strike 加 50 日線失守。
• *基金經理：*跳過/3。

VECO — Veeco Instruments（週五 49.67，+9.28%）

• *技術面：*週五收復 50 日線 47.74（第 1 天），高於 200 日線 44.89，但 from_hi52=-42.66%、週四快照 3 個月動能 −35.9% — 深度空頭趨勢裡的反弹。
• *風險面：*ann_vol=69.4%、var95=-6.14%、max_drawdown_1y=-50.8%。
• *籌碼面：*週五 0.99× — 兩天 +19% 的漲勢沒有量能擴張（CVI 無確認前例）。
• *宏觀面：*符合。
• *基本面：*本回無基本面資料。
• *多方：*長期打底後兩條趨勢線首次同步翻多；半導體設備是盤面領頭。
• *空方：*量未確認、69% 波動度、距高點仍 43% — 在證明之前这只是反弹不是反轉。
• *研究經理：*量能未確認 + 催化劑 strike。
• *基金經理：*Re-check/4 — 只有在某一交易日以 ≥1.5× 量站穩 >47.7 才升級候選；停損 < 44.89（200日線）。未達 ≥7；不加。

VIAV — Viavi Solutions（週五 40.68，+9.27%）

• *技術面：*高於 200 日線 36.17，週五收復 50 日線 38.06（第 1 天）；距 52w_high=60.43 32.7%；3 個月 −21.8%（週四快照）。
• *風險面：*ann_vol=76.3%、var95=-7.95%。
• *籌碼面：*週五 8.41M 股 = 1.56× — 五檔中唯一量能確認的。
• *宏觀面：*符合。
• *基本面：*本回無基本面資料。
• *多方：*雙均線同步翻多而且有真實量能 — 當日最乾淨的確認型態。
• *空方：*76% 波動度、連續第 5 個查無催化劑的類股噴出、兩天已實現五分之一漲幅。
• *研究經理：*催化劑 strike 維持；量能部分抵銷。
• *基金經理：*Re-check/4 — 以 ≥1.3× 量第 2 天收在 38.06 上方即開啟觀察候選；停損 < 36.17（200日線）。未達 ≥7；不加。

BE — Bloom Energy（週五 288.70，+8.27%）

• *技術面：*高於兩條均線（229.68/202.96），距 52w_high=351.28 17.8%，3 個月 +5.8%（週四快照）。
• *風險面：*ann_vol=113.9%、var95=-10.61%、max_drawdown_1y=-52.7%。
• *籌碼面：*週五 1.05× — 無確認。
• *宏觀面：*符合電力/AI 相關的 risk-on 主題。
• *基本面：*本回無基本面資料。
• *多方：*上升趨勢完好，距高點有空間。
• *空方：*三位數波動度、量未確認、無催化劑 — 部位 sizing 的毒藥。
• *研究經理：*波動度 strike。
• *基金經理：*跳過/2。

無任何判定 ≥7 → 不加觀察清單；screener_tickers 維持空（30 名上限未動：核心 17 + 0）。

步驟 5 — 觀察清單檢視（週五資料；週五基準均線）

NVDA — 加碼/6（→）。 週五 225.07（+0.22%），高於 50日線 215.98（+4.5%）與 200日線 199.47；距 hi52=236.54 4.9%。多方：均線上揚中安靜籌碼累積，0.72× 量能沉澱。空方：09-21 噴出後四天原地踏步；跌破 215.98 結束叙事。風險：ann_vol=37.9%、var95=-4.13%。信心趨勢：自 09-18 起加碼/6 — 持平。財報資料：本回沒有資料（digest 未帶 days_to_earnings）；量化實驗室帳本註記（memory 09-20）下次財報約 11 月 — 超出我今天能驗證的任何窗口。

MSFT — 持有/6（→）。 週五 516.17，day_pct=+3.66% — 當日巨型股亮點，fri_vs60=1.13×。高於兩條均線（475.81/432.06），距 hi52=553.72（live；含週五高點）6.8%。多方：趨勢完好、帶量的強勁推升。空方：1 年 total_return=-2.65%（週四 digest）— 這檔一直是落後者的修復、不是領頭羊；一天不是制度。風險：ann_vol=32.8%。信心：本週全程持有/6。改變條件：帶量收上 ~530 重啟加碼討論；跌破 475.81 降至 5。

GOOGL — 加碼/6（▲ 自 持有/5）。 週五 343.92（+0.46%）：站上 200日線第 2 天（338.21，+1.7%）— 09-24 VaR 爆破砍分時預告的重啟觸發。但仍差 0.11% 未過 50日線（344.29）— 壓在線上，本月第 4 次 whipsaw 進行中。風險：ann_vol=31.8%、var95=-2.84%。信心趨勢：6→5（09-24 跌破）→ 今日回 6；變更原因：依預告規則收復確認。條件：連續 2 天收在滾動 344.29 上方開啟 /7 候選；任何一天收在 338.21 下方回到持有/5。量化實驗室帳本（memory 09-20）：下次財報 10-28 — 還有一個月，無財報封頂適用。

TSM — 加碼/6（→）。 週五 450.61（−0.12%），高於兩條均線（420.18/383.17）。多方：穩定的領先者，無出貨。空方：距 hi52=479.00 5.9%、ann_vol=40.3% 在 sizing 邊線上。信心：自 09-18 起加碼/6 — 持平。關鍵價位：420.18 是加碼/支撐區。

LLY — 持有/6（▲ 自 持有/5）。 週五 1183.46（+0.13%）：站上 50日線第 2 天（1177.41，+0.5%）— 09-14 砍分（第 5 天收下方觸發）的對稱恢復。多方：收復連兩天；200日線遠在下方（1070.09）。空方：八月的跌破讓這檔失去了動能溢價；週四快照 3 個月 −2.2%。風險：ann_vol=35.8%、var95=-2.72%。條件：第 3 天收在滾動 50日線上維持 6；連兩天收下方回到 5。

TTWO — 迴避/6（→）。 週五 201.44（−0.76%），低於兩條均線（229.34/225.59，低於 200日線 −10.7%）。無任何修復；連兩天收上 225.59 才重啟持有。信心：自 09-03 起迴避/6 — 持平。

MU — 持有/5（→）。 週五 1082.28（+0.16%），高於 50日線 941.62 達 +14.9% — 遠在任何加碼區外；dossier 論文停損（50日線跌破，bear-case.md）早已解除。風險：ann_vol=81.7%、var95=-7.10% — 永久 sizing 門檻。信心：自 09-17 起持有/5 — 持平。關鍵價位：941.62 的 50日線（dossier 失效參考線）。

GEV — 持有/5（→）。 週五 957.63（+0.27%），低於 50日線 972.90（−1.6%），高於 200日線 910.34。多方：09-17 收復後 200日線一直守住了。空方：始終回不去 50日線；ann_vol=52.6%。連兩天收上 972.90 開啟 /6。本週持平。

AAPL — 持有/6（→）。 週五 341.07（+1.53%），高於兩條均線（321.83/287.77），距 hi52=345.34（live，含週五高點）1.2%。多方：0.55× 量能安靜逼近高點 — 沒有泡沫味。空方：依 09-14 規則，貼近 52 週高封頂信心。風險：ann_vol=24.5% — 全清單最低。條件：帶量突破收 >345.34 → 7 候選。量化實驗室帳本（memory 09-20）：財報 10-29，在窗口外。

AMZN — 持有/5（→）。 週五 249.67（+0.12%）：第 4 天收在 50日線下（256.17，−2.5%），高於 200日線 240.85。八月以來第 4 次 whipsaw 正往確立往下解讀。連兩天收上 256.17 重啟 /6（這條預告規則已連續失手四次）。ann_vol=34.5%。

META — 持有/6（→，反轉旗標）。 週五 751.66，day_pct=-3.33%，盤中先刷歷史新高 779.82 — 高點到收盤 −3.6% 的反轉，25.6M 股（1.38× 均量；vr5_60=1.82× = digest 唯一新異常）。仍高於 50日線（615.75）22%、高於 200日線。原因無法查證（沒有新聞工具）。風險：ann_vol=41.6%、var95=-3.83% — 週五跌幅已超過 VaR95。信心：09-22 噴出時 5→6；今日維持 6，因為單日反轉還不是趨勢。預告：週一再收紅 K 且量 ≥1.3× → 降至 5。

AMD — 持有/5（→）。 週五 630.63（+0.22%）— 收盤歷史新高（高於週四 629.26），距盤中 hi52=638.95 1.3%。高於 50日線（504.71）+25%、ann_vol=73.0% — 延伸加波動度封在 5（不追）。本週持平。

AVGO — 迴避/6（→）。 週五 352.81（+0.70%），低於兩條均線（376.63/368.35；低於 200日線 −4.2%）。缺口停止收斂。連兩天收上 368.35 重啟持有（AVGO-08-28 前例：上次收復只維持一個交易日）。自 09-15 起穩定迴避。

V — 持有/5（→）。 週五 367.38（−0.16%）：再度跌回滾動 50日線（368.00）之下 0.17% — 週四的收復只撐一天，這條線上第 5 次 whipsaw；09-23 降至持有由第 2 天收下方確認。高於 200日線 336.86。ann_vol=22.1%。連兩天收上 ~368 重啟加碼討論。digest 的 🟢 BUY 85 是週四舊值。

VRT — 迴避/6（→）。 週五 253.28，day_pct=+3.25% — 觀察清單最佳反弹，200日線缺口收斂到 −3.6%（262.76）。低於兩條均線。連兩天收上 262.76 重啟持有。自 09-14 起穩定迴避/6。

NFLX — 迴避/6（→）。 週五 71.14（−0.81%），低於兩條均線（75.54/84.71），距 hi52=124.86 43%，距 52w_low 區 5.2%。穩定迴避/6；在接近 200日線之前無需重估。

RXT — 迴避/5（→）。 週五 3.97，day_pct=-5.48% — 當日下跌後只剩 3.4% 高於 50日線（3.84）。高於 200日線 2.92。ann_vol=286% — 結構上無法 sizing。跌破 50日線不改變什麼（已是迴避）；跌破 200日線才會加深。

Re-check 帳本（進行中的 screener 級候選，不在觀察清單上）：

• PANW — 最後觀察窗。週五 374.74（−3.89%）：「2–3 天站穩 >380」走了兩天（週三 393.30、週四 389.92）後週五在行動前跌破；現在卡在中間（高於 360–370 回檔帶、低於觸發線）。Re-check/5：週一收 <370 即 Skip；停損 <354 維持。
• WRBY — 價格過了第 2 天（26.71 > 25.6，連兩天收在雙均線 25.44/25.23 上方）但量 1.45× 差一點沒到 ≥1.5×。週一是第 3 天：守住 >25.6 → 觀察候選（76.3% 波動封 <7）；停損 <23.5。
• GRAL — 最終觀察窗第 1 堂過關：126.89 守住（≥108）且量 1.78×（≤2× 上限內）。週一是第 2 堂；ann_vol=105.9% 結構上封在 7 以下 — 它永遠無法自動加入，維持 Re-check/6 的人工關注。
• 本回結案為 Skip： BRKR（64.18 — 最後 2 個交易日 65.30 收復始終未到；時間停損，SWKS 前例）、RVTY（151.11 — 52 週高收盤 ≥1.5× 連 9 個交易日未觸發；重啟條件：收 >152.26 且量 ≥1.5×）、VICR（281.96 — 230–240 回檔區從未碰到，現高於 50日線 +33%；禁止追高，停損 <200 失去意義）、SDGR（28.85 — 24–26 回檔窗口到期未觸碰）。

步驟 6 — 異常監控

• META vr5_60=1.82×（週五基準；digest 1.86× 為週四基準 — 其唯一新異常）：整個噴出週的量接近 60 日基準的兩倍，而且週五是歷史高點反轉。值得調查原因 — 本回無新聞工具，原因無法查證。
• GRAL vr5_60=3.18×（週五基準）：行情第 5 天，價格距 hi52=127.67 0.61%。同樣 — 原因無法查證。
• MAAS vr5_60=8.74× 但週五只有 183K 股 — 與其說是機構籌碼，更像流動性稀薄的假象。

步驟 7 — 投資組合與持倉健康

記錄上僅一檔持倉（trades.json 帳本，FIFO）。

• 集中度：100% 單一 2× 槓桿 ETF — 遠超 25% 警戒門檻；這個帳戶結構上就是一個注。
• 停損/目標：stop=27.75 — cushion +36.4%，七月事件以來最寬；target=50 未觸發（距目標 38.6%，live hi52=62.64）。
• 風險：digest（週四）基準 ann_vol=163.0%、var95_daily_pct=-14.23% → 正常壞日約 −$463（0.1423 × $3,255）。MUU 本回未列入重算腳本群組 — 週五基準重算沒有資料，不是零。
• 追蹤：MUU +0.37% vs MU +0.16% ≈ 2× — 槓桿追蹤週五正常。
• 狀態：持有。七月停損觸發事件（07-17 引爆）價格面持續痊癒；機械 NEEDS ATTENTION 旗標自 09-23 起解除。出場決定永遠是使用者的 — 系統從不下單。
• 已實現損益：total_realized_pnl=0、trade_count=1。無 portfolio.warnings。

僅供教育研究筆記。非投資建議。由 Yahoo Finance 資料生成，資料可能延遲或不完整。