每日研究摘要 — 2026-10-04（週日週末重讀：週五 10-02 收盤）

執行類型： 週日重讀。美股休市；本報告重新檢視週五 2026-10-02 交易日（週六已報導）加上週末加密貨幣，並整理週一決策清單。步驟 0：上次執行（10-03）completed（hermes cron runs 確認）。

資料完整性註記： 連續 19 次的分層混合 digest 瑕疵本次中止——價格層是週五 10-02 新鮮收盤（非週四過期層）。已於週日 08:05 CST 以 live 報價抽驗 17 檔逐一到分（scripts/fresh_close_check_1004.py）：NVDA 233.95、QQQ 749.58、GOOGL 343.50、MUU 37.10、^VIX 15.31、^TNX 5.28 全部與 digest 完全一致。一個殘留小瑕疵：部分 52 週高點欄位（QQQ/NVDA/TSM/AMD）在 digest 內落後一個交易日——關鍵處改用 live 值並註明。

資料截止日（逐來源）

TL;DR — 30 秒看完今天

自昨天（週六報告）以來的變化：

• 判定零變動。 核心 17 檔全數維持（GOOGL 的重啟觸發 >343.85 週五差 $0.35／0.10% 未達——紀律照舊；滾動 50 日均線已推進到 344.37，成為週一的決策線）。
• Digest 首次乾淨——連續 19 次分層混合瑕疵終止；09-27 以來第一個全新鮮的週末 digest。以下所有數字均為週五真實收盤（另有標註者除外）。
• 量化實驗室 60 天閘門（獨立的 $3,000 紙本引擎，R45）：在第 59/60 個交易日暫定 FAIL——ret/DD 0.28 vs SPY 買入持有 0.56（0.51×）。第 60 個交易日是週一 10-05；翻盤需要帳戶週一單日 +0.83pp 以上且 SPY 平盤（約當五檔 ETF 持股同步 +3.4%）——非基準情境。最終判定屬下週日 R46，須以 10-05 快照計算。（回測證據，量化實驗室 10-04。）
• BTC 週末微升 +0.05%（live 84,809 vs 週五 digest 收 84,766）——無週末訊號。
• 篩選層重複週五五檔不變；複查帳本組成不變（SYNA day-2 觀察是週一的活項目）。

訊號總覽（機械 buy_signal，週五收盤）： 🟢 BUY：NVDA 95、AAPL 95、MSFT 85、TSM 78 · 🟡 WAIT：META 68、GEV 63、AMZN 62、V 62、GOOGL 57、LLY 57、SYNA 58、VSH 53 · 🔴 AVOID：TTWO、MU、AMD、AVGO、VRT、NFLX、RXT、MXL、IMOS、PENG（均 30）。市場狀態：risk-on（偏多）。

市場氣氛一句話： 半導體週五把市場帶到歷史高點，同時十年期公債殖利率壓向週期新高——melt-up（融漲）與利率壓力是同一筆交易的兩面，週一數據決定誰先眨眼。

如果只讀一句： 量化引擎的 60 天授權測試距離 FAIL 判定只剩一個交易日——ret/DD 0.28 vs 0.56，翻盤需要週一出現接近 +3.4% 的全持股同漲日。真正的資金（MUU）不受影響；被評分的是引擎帳戶本身。

部位一行： MUU（帳戶 100%）$3,190.60，+$180.60（+6.00%），停損緩衝 +33.7%——HOLD，無警示。

僅供教育研究之用。非財務建議。資料來自 Yahoo Finance，可能延遲或不完整。

1. 宏觀解讀

• ^VIX 15.31，−6.59%——低於自身兩條均線（50 日 15.78、200 日 18.06）；週中的 16.3 尖峰週五完整消退。波動現在不是主角。
• ^TNX 5.28（+0.76%）——高於兩條均線，週五盤中 52 週高 5.34（digest 欄位 5.29，live 為準）。利率才是主角：第四週重新定價，收盤貼在週期高點。下面每一個股票判定都帶著這個逆風。
• UUP 28.89（−0.24%）——高於兩條均線，距 52 週高 0.24%，連續第二天大量（1.37×）卻在高點收黑——週六標記的高檔出貨觀察持續值得盯。
• GLD 380.14（−0.68%）——低於兩條均線（200 日 416.16 之下 −8.7%）；仍是唯一處於空頭趨勢的宏觀資產，連續第三週。09-24 以來沒有一次反彈守住。
• USO 147.37（−1.77%）——高於兩條均線但距 52 週高 −9.0%；油價軋空在降溫（09-30 首裂、追蹤確認）。
• BTC-USD live 84,809（週五 digest 收 84,765.7）——高於兩條均線，3 個月 +33.5%，但距 52 週高 126,198 −32.8%。週末 +0.05%＝無訊號。

狀態判定：risk-on（偏多）（VIX 下降、四個基準都在 200 日均線上）——但利率掛星號：TNX 在週期高點是反向壓力，這個狀態對趨勢乾淨的名字有利、對利率敏感的高本益比故事不利。GLD 低於兩條均線仍是研究經理對黃金相關候選的既定反對票。

2. 市場快照

• SPY 769.64（+0.74%）——高於兩條均線，50 日均線（763.70）收復第 2 天確認（緩衝 +0.8%）；距 52 週高 −1.1%。
• QQQ 749.58（+1.02%）——收盤歷史新高，高於兩條均線，50 日均線之上 4.6%；live 盤中 52 週高 754.54（digest 欄位 749.58 落後）。
• SMH 630.60（+2.07%）——週五領頭；高於兩條均線、50 日均線之上 +10.7%，但仍距 7 月高點 671.83 −6.1%——半導體是從下方重新領漲，型態反而健康。
• IWM 281.52（+0.90%）——50 日均線之下（−3.8%）、勉強在 200 日之上（+1.9%）；全月落後者。小型股沒有參與這波mega-cap／半導體融漲。

3. 篩選結果

週末 run 重複週五通過機械篩選的五檔（同一交易日，見 screener_note）：MXL（+14.99%，$9.6B）、IMOS（+14.61%，$2.9B）、SYNA（+14.08%，$4.8B）、PENG（+11.60%，$3.1B）、VSH（+11.41%，$5.9B）——又是半導體／類比族群，本系列第 8+ 次無催化劑的板塊齊漲（無新聞工具；不宣稱催化劑）。淘汰計數：本次全部 0（五檔列名者通過所有機械關卡；沒有其他名字浮出）。

4. 辯論判定（重讀，維持週六決定）

SYNA——複查/5（沿用，不變）。 技術面：兩條均線之上、50 日均線之上 +19.6%，但距 live 52 週高 149.11 −18.8%。風險：年化波動 62%、單日風險值（VaR95，常態最差單日）−5.66%、1 年最大回檔 −39.5%。籌碼面：digest 唯一的量能異常——5 日／60 日量比 2.73×，週五單日 10.39×（週六 live 檢查）是數週以來最強的參與訊號。宏觀：符合 risk-on，利率敏感的晶片內容是唯一小瑕疵。基金經理：day-2 測試在週一——第 2 根收 >115 且量 ≥1.5× 升級，或拉回守住 106–110；跌破 98 出局。 無法指認有日期的催化劑＝反對票，所以這是複查而非加入。

MXL——Skip/2。 一年 +543.95%、波動 125.7%、VaR95 −9.96%：一個常態糟糕日就吃掉兩週漲幅。digest 自己的閘門就給 AVOID（30）。兩週內第二次看（09-28 已 Skip）；無新辯論點。

IMOS——Skip/2。 收在 52 週高 83.30（+14.61%）——完整突破，但 79.1% 波動與 −39.8% 的 1 年回檔讓風險閘門在趨勢論述開始前就失敗。

PENG——Skip/2。 兩條均線之上但距 52 週高 −24.6%、3 個月 −2.2%——漲勢與自身動能剖面相反；84.4% 波動閘門不過。

VSH——Skip/3。 +11.41% 發生在 3 個月 −9.5% 的趨勢裡——下降趨勢反彈，ACMR 前例（09-24：下降趨勢裡的反彈不給複查）。68.9% 波動封死。

無 Add 判定；篩選層維持空（自 WDFC 移除後）。無自動加入（無 ≥7）、無自動移除（層空）。

5. 觀察清單檢視（核心 17 檔——判定全維持）

NVDA——加碼/6。 多方：233.95、兩條均線之上，週五盤中 52 週高 237.88（live 欄位；收盤上方 1.65%），3 個月 +18.8%。空方：50 日均線之上 +7.2%，「乾淨進場區」已在身後；利率反轉會先打到市場領頭羊。風險：波動 37.8%、VaR95 −3.96%。信心軌跡：自 09-18 升級後持平於 6。改變條件：收盤跌破 50 日均線 218.28（首根規則降至持有）。量化證據：R45 引擎的財報守門讓 NVDA 撐過 8 月財報——該檔無新研究。

MSFT——持有/6。 多方：週五 +0.92%、兩條均線之上、3 個月動能 +33.1%——mega-cap 修復裡最安靜的領頭者。空方：1 年總報酬 0.03%——三個月大漲後全年仍原地踏步；50 日均線之上 +6.1% 已滿。風險：波動 32.8%、VaR95 −2.87%。自 09-28 持平於 6。改變條件：連 2 根收在 50 日均線 487.72 之下。

GOOGL——迴避/5（紀律維持，不變）。 本週核心重讀：週五 +1.56% 收 343.50，第一根收回 200 日均線（338.92）之上——但預先宣告的重啟觸發是 >343.85，差 $0.35（0.10%）未達。滾動 50 日均線已推進到 344.37，價格在其下方 0.25%。判定依規則字面維持迴避；這是該檔本月第 6 次均線鞭笞（whipsaw，價格在趨勢線兩側反覆），規則存在的理由正是這個。風險：波動 31.8%、VaR95 −2.53%。趨勢：10-02 起迴避（原持有 5）。週一：收 >344.37 重啟持有；依 09-28 鞭笞規則，第 2 根確認收上重新武裝加碼。

TSM——加碼/6。 多方：472.78（+2.96%）、兩條均線之上，週五盤中 52 週高 479.00（live 欄位；上方 1.3%）。空方：50 日均線之上 +11.3% 對加碼而言已延伸；ADR 與族群同扛利率／匯率宏觀曝險。風險：波動 40.2%、VaR95 −4.20%。持平於 6。改變條件：收盤跌破 50 日均線 424.90。

LLY——持有/5。 多方：200 日均線之上 10.6%，醫療防禦性是這本帳戶缺少的分散器。空方：1142.85（−0.61%）是第 3 根收在下降中的 50 日均線（1176.79，現在 −2.9%）之下——是真下降趨勢線而非影線；3 個月 −7.5%。風險：波動 34.5%、VaR95 −2.61%。趨勢：10-02 依預告規則 6→5。週一是第 4 根；收回 1176.79 之上重啟 6。

TTWO——迴避/6。 202.73 兩條均線之下（200 日 −9.7%）、3 個月 −21.4%；9 月的破線從未修復。波動 32.9%。自 09-01 持平。改變條件：連 2 根收 >228.34（失守的 200 日均線區）。

MU——持有/5。 多方：1074.89 兩條均線之上、1 年 +472%——記憶體週期是真的。空方：週五 −2.05%、距 52 週高 1213.56 −11.4%（10-01 盤中創高後 −12.6% 反轉，出貨型態）；50 日均線之上 +12.4%。風險：波動 81.4%、VaR95 −7.02%——digest 的機械 AVOID-30 就是波動閘門；持有判定尊重趨勢但同意 sizing 警示（81% 波動下不加碼）。自 09-18 修復確認後持平於 5。改變條件：收盤跌破 50 日均線 956.05 重新點燃 dossier 的論證失觸討論（research/MU 空方備忘的觸發是 7 月的 50 日均線失守）。

GEV——持有/5。 多方：988.70，50 日均線（965.04）收復第 2 天確認（+2.5%），電力／電氣化主題在 200 日均線之上完好。空方：3 個月 −8.2%——收復是修復而非趨勢再啟動；波動 52.7%。自 09-18 迴避→持有後持平於 5。改變條件：收回 965.04 之下。

AAPL——持有/6。 多方：333.69、兩條均線之上、BUY-95 訊號，52 週高門檻 341.07（−2.2%）自週五盤中拒絕。空方：09-29 與 10-01 兩次在高點被拒顯示上方有供給；財報 10-29 盤後（R45 財報日曆，距今 27 天）——在 14 天窗口外但已在日曆上。風險：波動 24.7%——全清單最低。持平於 6。量化證據：R45 引擎持有 AAPL（G3 策略，+0.43%），v1.1 財報守門已為該財報武裝（量化實驗室，10-04）。改變條件：連 2 根收在 50 日均線 322.42 之下。

AMZN——持有/5。 多方：251.52（+1.33%）、200 日均線之上、帶回調布局標籤的 WAIT-62。空方：第 9 次 50 日均線收復進行中失敗（256.54，−2.0%）——8 月以來四次鞭笞；市場持續在它自己的趨勢線拒絕它。波動 34.5%。持平於 5。改變條件：收上 256.54（終於）打開升級；收在 200 日均線 241.36 之下是空方觸發。財報 10-29 盤後（R45 日曆）。

META——持有/5。 多方：728.08、兩條均線之上、3 個月 +18.3%；740.00 重啟線（連 2 根收上重啟 6）在上方 1.6%。空方：距 52 週高 777.59 −6.4%；09-29 的連續超 VaR 紅 K（兩根跌破 VaR95）只差一個交易日就會被遺忘，但它發生過。波動 41.8%——sizing 警示。趨勢：09-29 6→5 後持平。改變條件：連 2 根收 >740.00。

AMD——持有/5。 多方：633.91（週五 +2.95%）、盤中 52 週高 645.46（live 欄位；上方 1.8%）、3 個月 +22.8%——清單上最強動能故事。空方：50 日均線之上 +23.4% 是追價區；年化波動 73.0%、VaR95 −5.76%——digest 的 AVOID-30 波動閘門生效，訊號與判定分歧正是這個意思：趨勢說持有、sizing 說 73% 波動下別加。持平於 5。改變條件：收盤跌破 50 日均線 513.53。

AVGO——迴避/6。 355.14（+3.35%）把 200 日均線差距收斂到 −3.4%（367.50）——9 月破線以來最好的單週進展，但仍在本子稱為硬性「不買」的線之下。波動 46.8%。自 09-15 持平於 6。改變條件：連 2 根收 >369 重啟持有。

V——持有/5。 多方：360.66、200 日均線之上、22.0% 波動的最低波動 mega-cap 支付特許事業。空方：週五第 9 次 50 日均線收復失敗（368.67，−2.2%）——9 月以來在 50 日均線鞭笞五次；09-28 自我檢視已把 V 點名為評分期間最差的系統性加碼判定。自 09-23 降級後持平於 5。改變條件：連 2 根守在 368.67 之上（依鞭笞規則，這是唯一重新開啟加碼討論的條件）。

VRT——迴避/6。 252.18 兩條均線之下（200 日 −4.7%）、3 個月 −17.5%；9 月破線延伸，無值得記錄的修復嘗試。波動 65.9%。自 09-14 持平。改變條件：連 2 根收 >264.61。

NFLX——迴避/6。 67.06（−1.16%）：週五盤中刷 52 週新低 65.08（收盤下方 3.0%）——1 年總報酬 −41.9%，均線收復遙遙無期。波動 36.6%。自 08-31 檢視設為 6 後持平。改變條件：連 2 根收復 50 日均線 75.56（距離 12.6%）——遠。

RXT——迴避/5。 4.12（週五 +6.74%）、兩條均線之上但距 52 週高 −45.3%，年化波動 286%、1 年最大回檔 −77.6%——風險閘門在本子跑的每一關都失敗。持平於 5。改變條件：無現實條件；這是彩券圖型。

6. 異常監看

• SYNA——量能異常 true，5 日／60 日量比 2.73×（digest；週五單日 10.39× 來自週六 live 檢查）——唯一被標記的名字。值得調查原因；本 run 無新聞工具，原因維持無法指認，複查判定明確帶著這張反對票。
• UUP 連續第二天 1.37× 量能在 52 週高點收黑——低於 1.8× 標記門檻，但沿用週六的手動出貨觀察。
• 其餘：本週觀察清單、基準、宏觀皆無量能異常（META 09-25 的 1.82× 已完全正常化至 0.99×）。

7. 帳戶與部位健康

MUU——86 股 @ 均價 $35.00，現價 37.10（週五 −4.38%）。

狀態：HOLD——無停損、無目標、無催化劑警示。−4.38% 的單日在該檔 VaR95（−14.23%）帶內，即 162% 波動的 2× 槓桿 ETF 的平凡一天。7 月停損事件（46 份報告）價格面維持治癒；出場決定一如以往屬於使用者。部位備註提醒：每日重設的槓桿在震盪市會衰減——停損／目標價位是 MU 論證映射的近似值，非精確的工具層級。

8. 量化實驗室——R45 60 天閘門（回測證據，量化實驗室 10-04）

獨立的 $3,000 紙本引擎（非使用者資金）抵達指定閘門週期：第 59/60 個交易日暫定 FAIL——紙本 ret/DD 0.28 vs SPY 買入持有 0.56（0.51× 優勢，連續第二次低於 1×）；alpha −1.10pp；單看回檔優勢則過關（1.16×）。連續第二週零觸發（無出場、無進場，5/5 持倉，現金 $595.70）。第 60 個交易日是週一 10-05；最終判定屬 R46，必須以 10-05 快照計算——翻盤需要帳戶週一 +0.83pp 以上且 SPY 平盤（XLU/XLI/XLE/AAPL/AMZN 五檔同步約 +3.4%），非基準情境。回測 60 天代理值承諾 2.61 vs 1.06；實際帳戶只交出該差距的約五分之一。封存：data/quant/learning-round-45.md。

週一 10-05 解決清單

GOOGL 344.37 滾動 50 日均線（收上重啟持有；第 2 根重新武裝加碼）· LLY 第 4 根 vs 1176.79 · AMZN 第 9 次挑戰 256.54 · AVGO 朝 369 的連 2 根 · V 368.67 · SYNA day-2（>115 且 ≥1.5×，或守住 106–110；跌破 98 出局）· SNPS day-2 站穩確認（週五 1.66×）· UTHR 511 區 · WRBY 重試 >25.6 · ZETA 52 週高收盤 ≥1.5×（週五距離 0.55%）· VEON >72 · PANW 第 6 根 >380 · NFLX 65.08 · TNX 5.34 盤中天花板 · UUP 高點第 3 天大量 · R45 閘門翻盤觀察（帳戶單日 +0.83pp）。

僅供教育研究之用。非財務建議。資料來自 Yahoo Finance，可能延遲或不完整。