每日研究紀要 — 2026-10-05（週一，盤前；第 4 次重讀週五 10-02 收盤）

資料截止日（逐來源）

Digest 狀態：價格層新鮮（19 次分層瑕疵後連續第 2 個乾淨檔；六／日／一都在讀週五 10-02）。殘留缺陷僅 52 週高點欄位落後一個交易日。美股今晚 CST 開盤——下文所有「今晚」都在週一收盤揭曉。

TL;DR — 30 秒看完

自昨天以來的變化：價格——零變化（第 3 次連續重讀同一個週五收盤；trend_flips 空、無新增異常量）。

• 全場唯一有動的是 BTC：週末 +1.9%（84,766 → live 86,446），站上雙均線。
• 週一自評（見下）：命中率 47.2%（前值 46.5%），高信心 31.0%——仍輸擲硬幣；本週教訓把鞭笞規則延伸到「滾動」均線。
• 今晚是決策夜：GOOGL 對上滾動 50 日線，外加另外 12 個預載關卡（完整清單見文末）。
• 量化實驗室學習引擎：今晚收盤是 60 天授權閘門的第 60／60 個交易日——59/60 暫定 FAIL（ret/DD 0.28 vs SPY 0.56）；翻盤約需帳戶單日 +0.83pp 且 SPY 平盤。

🟢 BUY：NVDA 95、AAPL 95、MSFT 85、TSM 78 · 🟡 WAIT：META 68、GEV 63、AMZN 62、V 62、GOOGL 57、LLY 57 · 🔴 AVOID：TTWO、MU、AMD、AVGO、VRT、NFLX、RXT（皆 30）。 市場狀態：risk-on。

一句話市場情緒：週五半導體帶頭收在歷史高點，同時十年期殖利率坐在 52 週高點下方一檔——軋空行情與利率壓力是同一筆交易，黃金仍是唯一處於空頭趨勢的宏觀資產。

\* 篩選候選（週五盤，第 3 次重複）。訊號與判定不一致處：MU／AMD 帶 🔴 AVOID 訊號（年化波動 81%／73% 閘門）而我是持有／5——訊號指出的是「新資金無法負責任配置」，持有本來就不加碼，實務上無衝突。AAPL 🟢 BUY 95 vs 持有／6：機械規則看到的是逼近歷史高點，我的 6 上限來自「距 52 週高 ~5% 內上限 6」的既有規則，高點突破後才升級。

部位：MUU +$180.60（+6.00%），停損緩衝 +33.7%，佔帳戶 100%——HOLD。

如果只讀一句：GOOGL 今晚不是收上滾動 50 日線（週五基準 344.37——這條線每天會滾動）就是迴避進入第 6 個交易日——而同一根收盤也是量化引擎 60 天授權測試的第 60 個、也是最後一個交易日（暫定 FAIL，ret/DD 0.28 vs SPY 0.56）。

1. 宏觀解讀

• ^VIX 15.31（週五 −6.59%，低於自身 50／200dma 的 15.78／18.06）：壓力完全消退——09-29 的 16.07→16.34 連兩天回落。
• ^TNX 5.28（＝十年期殖利率 5.28%，+0.76%，站上雙均線，盤中 52 週高 5.34）：利率壓力是多頭市場的常態逆風；digest 的 52 週高欄位是 5.29——live 盤中極值 5.34。
• UUP 28.89（站上雙均線，距 52 週高 28.96 僅 0.24%）：連續第 3 個大量交易日觀察（10-03 驗證週五 1.79× 5d/60d；digest 現值 1.37×，在高檔收黑——出貨形態，無新聞工具、原因不可考）。
• GLD 380.14（−0.68%，雙均線之下）：仍是唯一處於空頭趨勢的宏觀資產——對黃金相關篩選標的是常態性扣分。
• USO 147.37（−1.77%，站上雙均線）：軋空行情內的正常回檔；趨勢未受損。
• BTC-USD digest 86,366／live 86,446（週末 +1.9%，站上雙均線）：本報告唯一的新鮮價格；這個幅度不構成訊號。

狀態判定：risk-on（digest market_regime），利於順勢做多——但 TNX 距 52 週高一檔是盤面最大的單一矛盾。

2. 市場快照

• SPY 769.64（+0.74%，站上雙均線；距 50dma 763.70 僅 +0.78%）： near 高點但線上緩衝很薄。
• QQQ 749.58（+1.02%，站上雙均線）：歷史收盤高；live 盤中 52 週高 754.54。
• SMH 630.60（+2.07%，站上雙均線，高於 50dma +10.6%）：半導體週五重新領漲——NVDA／TSM／AMD 全創盤中 52 週高（live：237.88／479.00／645.46）。
• IWM 281.52（+0.90%，200dma 上、50dma 下）：落後者；小型股始終沒加入這波 risk-on。

3. 篩選結果（週五盤，第 3 次重複）

五檔存活，全來自週五的半導體／類比複合體——連續第 8+ 次無催化劑的板塊齊漲（任何可用來源都找不到有日期的催化劑；這是既有扣分，不是假設）：

screener_rejections：本次全部計數為 0（無剔除紀錄——五檔全過機械濾網）。週一早上的執行反映週五（screener_note）。

4. 辯論判定

MXL — Skip/2。 技術面：最強的盤（1 年 +543.95%、3 個月 +23.4%）但這正是問題。風險：年化波動 125.7%、VaR95 −9.96%、最大回撤 −55.3%——正常的壞一週是單日 −10%。量能：0.99×——無異常；週五的表態在 5 日層級沒有量能確認。宏觀：符合 risk-on。基本面：$9.6B 中型股；本次無基本面資料。多方：動能＋雙均線。空方：波動閘門使其無法配置部位；+15% 後的第 2 天衰退風險。經理：扣分——找不到有日期的催化劑。 Fund Manager：Skip/2（同 09-28）；重訪條件：波動壓縮到 ~60% 以下且趨勢 intact。

IMOS — Skip/3。 收在 52 週高 83.30（+14.61%）。風險：79.1% 波動、VaR95 −6.95%。量能：1.25×——方向對但未達 1.5× 標準。多方：放量創新高。空方：單日事件、79% 波動、無催化劑、$2.9B 小型股。經理：扣分——催化劑不明。 Fund Manager：Skip/3；第 2 根確認收盤 ≥1.5× 量時重訪（CVI 前例）。

SYNA — 複查/5（延續，今晚第 2 天）。 技術面：雙均線之上但距 52 週高 −19%——是底部突破嘗試、不是追高；3 個月僅 +1.4%（這是起漲第 1 天）。風險：62.1% 波動——若加入只能半量；VaR95 −5.66%。量能：2.73× 5d/60d——digest 唯一的量能異常（10-03 驗證單日 10.39×；數週來最強參與訊號）。宏觀：符合 risk-on。基本面：$4.8B；本次無基本面資料。多方：長底突破獲量能確認。空方：只有一天的證據；62% 波動；催化劑不可考。經理：量是真的但只有一天——扣分維持（無有日期催化劑）。 Fund Manager：複查/5；第 2 根收盤 >115 且 ≥1.5× 量、或拉回守住 106–110 則升級；跌破 98 出局；約 3 個交易日時限。62% 波動下信心上限 <7——不可能自動加入。

PENG — Skip/2。 +11.60% 但量能 0.64×（參與度衰退——未確認）、84.4% 波動、3 個月 −2.2%。經理：雙扣分——無催化劑、量未確認。 Fund Manager：Skip/2。

VSH — Skip/3。 雙均線之上但 3 個月 −9.5%：三個月下降趨勢中的反彈（九月 ACMR 前例）、68.9% 波動、1.04× 量。經理：扣分——無催化劑的逆勢表態。 Fund Manager：Skip/3。

無新增（無信心 ≥7）；篩選層維持空（13 檔核心層＋篩選容量未用）。

5. 觀察清單檢視

篩選層管理：screener_tier 為空——無自動移除作業。以下 17 檔全是核心層；信心趨勢全部 → 持平（第 4 次連續讀同一個收盤；無判定變動）。

• NVDA — 加碼/6。 多方：+1.34% 收 233.95，盤中 52 週高 237.88（live），高於 50dma +7.2%。空方：高點已拒絕兩次（09-29 的 236.54、週五 237.88）；突破失敗即是失效訊號。風險：37.8% 波動、VaR95 −3.96%。催化劑：digest 無；財報約 11 月（R43 封存：財報週期約 11 月，本次無有日期窗口）。信心趨勢：09-18 以來穩定 6。關鍵價：237.88。
• MSFT — 持有/6。 多方：+0.92% 收 517.53，高於 50dma +6.1%、3 個月 +33.1%（大型股最強動能）。空方：0.73× 量——輕量創高；52 週高 553.72（live）。風險：32.8% 波動。趨勢：自 09-29 回填時代穩定 6。關鍵價：50dma 487.72。
• GOOGL — 迴避/5。 多方：週五收復 200dma（343.50 vs 338.92）收 +1.56%；above_200dma 為真。空方：仍在滾動 50dma 344.37 之下（週五差 $0.87；10-02 重啟觸發 >343.85 差 $0.35 未達）；本月第 5 次 50dma 鞭笞；評分紀錄 0W/2L/3N（自評）。風險：31.8% 波動。只有收上滾動 50dma 才重啟持有（週五基準 344.37——用週一滾動後的值）；第 2 根收在 200dma 下則迴避加重。 信心：10-02 以來穩定 5。關鍵價：滾動 344.37。
• TSM — 加碼/6。 多方：+2.96% 收 472.78，盤中 52 週高 479.00（live），高於 50dma +11.2%；九月評分全勝 5W/0L（見自評）。空方：11% 乖離表示加碼帶已在身後；40.2% 波動。風險：VaR95 −4.20%。信心：穩定 6。關鍵價：479.00。
• LLY — 持有/5。 多方：200dma 之上（+6.4%，1073.81）；1 年 +36%。空方：−0.61% 收 1142.85＝第 4 根收在下彎 50dma 1176.79 之下（−2.9%）；3 個月 −7.5%。風險：34.5% 波動。信心：10-01 依 2 根規則 6→5 後穩定。關鍵價：1176.79——收復則重啟 6。
• TTWO — 迴避/6。 雙均線之下（202.73 vs 200dma 224.57，−9.8%）。空方主導：1 年 −21.3%、3 個月 −21.4%。重啟：2 根收盤 >228.34（預載）。信心：09-03 以來穩定 6。關鍵價：224.57。
• MU — 持有/5。 多方：高於 50dma +12.4%（1074.89 vs 956.05）、論文停損（50dma）三週未觸發（dossier：bear-case.md 列 50dma 跌破為論文失效點）。空方：週五 −2.05%；09-30 盤中 52 週高 1255 棄守形態偏出貨；81.4% 波動、VaR95 −7.02%。風險：高波動——無法負責任配置新資金（訊號 🔴 同意）。信心：09-18 以來穩定 5。關鍵價：956.05。
• GEV — 持有/5。 多方：50dma 收復第 2 天確認（988.70 vs 965.04，+2.5%）。空方：3 個月 −8.2% 落後大盤；52.7% 波動。信心：穩定 5（09-18 迴避→持有）。關鍵價：965.04。
• AAPL — 持有/6。 多方：+1.02% 收 333.69、高於 50dma +3.5%、距 52 週高 345.34（live）3.4%。空方：兩次盤中高點拒絕（09-29 的 345.34、digest 基準 341.07）；09-14 規則：逼近高點未突破上限 6。風險：24.7% 波動——全清單最可配置的圖。信心：穩定 6。關鍵價：345.34。
• AMZN — 持有/5。 多方：+1.33% 收 251.52、200dma 之上（+4.2%）。空方：今晚第 9 次挑戰 50dma 256.54（−1.95% 下方）；8 月以來 4 次鞭笞、連 5 根收在下方。風險：34.5% 波動。信心：穩定 5。關鍵價：256.54。
• META — 持有/5。 多方：+0.30% 收 728.08、200dma 上第 7+ 根、3 個月 +18.3%。空方：779.82 歷史高棄守＋兩根超越 VaR95 的長黑（09-26／09-28）打斷上升結構；2 根收盤 >740.00 才重啟 6（預載）。風險：41.8% 波動。信心：09-29 規則觸發 6→5 後穩定。關鍵價：740.00。
• AMD — 持有/5。 多方：歷史收盤 633.91（+2.95%）、盤中高 645.46（live）、高於 50dma +23.4%。空方：73.0% 波動下的這個乖離正是禁追區；VaR95 −5.76%。風險：高波動配置門檻。信心：穩定 5。關鍵價：645.46。
• AVGO — 迴避/6。 多方：無——200dma 差距仍是 −3.4%（355.14 vs 367.50）；反彈沒碰到線。空方：雙均線之下、3 個月 −4.2%。重啟：2 根收盤 >369（預載）。風險：46.8% 波動。信心：09-15 以來穩定 6。關鍵價：367.50–369。
• V — 持有/5。 多方：+0.23% 收 360.66、200dma 之上（+6.9%）。空方：50dma 收復已 8 次失敗（現 368.67，−2.2% 下方）；09-28 週記的頭號案例（評分 0W/5L/1N）。風險：22.0% 波動。信心：09-23 降級後穩定 5。關鍵價：368.67。
• VRT — 迴避/6。 雙均線之下（252.18 vs 200dma 264.61，−4.7%）。週五 +2.46% 是跌破後的反彈。重啟：收復＋2 根確認。信心：09-14 以來穩定 6。關鍵價：264.61。
• NFLX — 迴避/6。 收在 52 週低 67.06（週五盤中低 65.08，live）；200dma 之下 −20.2%、1 年 −41.9%。全清單唯一貼著低點的名字。信心：穩定 6（信心 7 需雙均線全破——09-31 規則）。關鍵價：65.08。
• RXT — 迴避/5。 雙均線之上（4.12，週五 +6.74%）但年化波動 286.1%、最大回撤 −77.6%——結構上無法配置。信心：穩定 5。關鍵價：無（波動門檻）。

6. 異常量監看

• SYNA 2.73× 5d/60d（digest 唯一 volume_anomaly: true；10-03 驗證週五單日 10.39×）——值得調查原因；本次無新聞工具、原因不可考。今晚第 2 天。
• 人工延續：UUP 連續第 3 個大量交易日挑戰 52 週高（週五 1.79×、高檔收黑；digest 5d/60d 現值 1.37×——低於旗標門檻但序列本身是訊號）。出貨形態；無新聞工具、原因不可考。
• 本次無其他量能異常。

7. 部位與持倉健康

• 集中度：帳戶 100% 押在單一槓桿 ETF——每次報告都標註；這是單一因子（MU／記憶體）＋2× 每日重設槓桿的部位。
• 當日 −4.38% ≈ 2× MU 的 −2.05%（理論 −4.10%）：追蹤正常（每日重設雜訊）。
• 停損 27.75／目標 50——皆未觸發；停損緩衝 +33.7%。VaR95 −14.23% → 正常壞日約當這個部位 −$454；年化波動 162%。
• 7 月停損破位事件（44 次報告）價格面仍已修復；出場決定一律屬於使用者。
• 狀態：HOLD（無停損／目標觸發、digest 內 7 日內無催化劑；當日波動在 VaR95 內）。

8. 週一自評（Weekly Self-Review）

• 整體命中率 47.2%（541 個評分窗：205W/229L/107N）——較上週 46.5% 上改善，仍低於擲硬幣。高信心命中率 31.0%、不變——信心 7+ 的判定依舊比整體更差。誠實但書：多數早期評分判定是 [backfill] 代理規則分、非即時判斷；125 個窗口太新未評。
• 本期最佳判定：TSM 加碼（評分 5W/0L 全勝，09-23→09-27 窗口）——最佳單窗 09-27：前瞻 +4.92% vs SPY −0.22%＝超額 +5.14pp。NVDA 加碼同期 4W/1N/0L（最佳 +4.17pp）。
• 最差判定：09-23 的 GOOGL 加碼/6——前瞻 −3.44% vs SPY −1.02%＝−2.42pp 超額；GOOGL 九月評分紀錄六窗 0W/2L/3N。
• 本週教訓：鞭笞（whipsaw）雙向侵蝕超額——GOOGL 本月 5 次 50dma 鞭笞把每個評分窗都變成虧損或平手，而沒有鞭笞的半導體趨勢（TSM／NVDA）每次都賺。09-28 規則（活躍鞭笞中不給加碼、直到 2 根確認收盤）延伸為：重啟觸發必須引用滾動 50dma，絕不用過期印出来的值——週五 GOOGL 觸發（>343.85）差 $0.35／0.10% 未達，而真正的滾動線早已移到 344.37。第二條紀律不變：17 檔中現存信心-7 判定為零——31% 的高信心命中率說明上限正在作用；維持。

今晚決勝清單（週一 10-05 收盤）

GOOGL 滾動 50dma ~344.37（迴避→持有）、LLY 第 4 根 vs 1176.79、AMZN 第 9 次 256.54、AVGO 2 根 >367.50–369、V 368.67（第 9 次）、META 重啟配對的第一根 >740、GEV 50dma 跟進 965.04、SYNA 第 2 天（>115 且 ≥1.5×，或 106–110 守住；跌破 98 出局）、SNPS 第 3 天窗口（週五 489.90、−0.13%）、UTHR 511 區（週五 541.70）、WRBY >25.6（週五 27.03）、ZETA 52 週高收盤 32.81（週五 32.63、差 0.55%）、VEON >72（週五 75.64、第 3 天守住）、PANW 第 6 根 >380（週五 403.24）、NFLX 65.08 低點、TNX vs 盤中 5.34、UUP 第 3 個大量日、SPY 50dma 上緩衝 +0.78%——以及量化引擎 60 天閘門最終日（暫定 FAIL 0.28 vs 0.56；翻盤約需 +0.83pp 帳戶日且 SPY 平盤——R46 以今晚快照計算）。

僅供教育研究之用。非財務建議。資料來自 Yahoo Finance，可能延遲或不完整。